大宗商品市场风云变幻 中期最看好贵金属

时间:2019-09-20
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  近期世界大宗产品市场风云变幻。黄金价格从六年半高位回落,原油价格更是受突发事件影响呈现大幅震动。在此期间,美元指数仍坚持在98上方高位震动。目前而言,世界大宗产品走势步调纷歧,有些种类处于升势的中端或尾端,有些种类则处于跌势结尾;而接下来大宗产品将连续分化走势。预期,美元行将进入弱势周期,大宗产品将呈现结构性牛市特征。关于未来1-2年,金晓表明最看好贵金属。作为世界大宗产品的定价钱银,美元价格与产品价格之间一般呈现镜像关系已成为一致。从美元走势窥探大宗产品走势,这一逻辑并非无迹可寻。美元与贵金属、有色金属等产品负相关性一向较为明显。 1995-2001年美元处于大级别牛市之时,黄金、铜、铝等大宗产品则展开了长达3-6年的漫漫熊途。2008年7月至2011年4月,伦铜指数不规则的W型走势,与美元指数的M型走势形成了鲜明对比。2011年8月至今,在美元震动上行过程中,伦铜及纽约COMEX黄金指数则一路下跌。而在2014年8月以来,美元行情加速上涨的过程中,伦铜下跌速度也呈现加快。关于大宗产品未来1-2年的走势,最看好贵金属,其次是农产品,对有色金属表明达观态度,对化工品类坚持中性观念,看空黑色系。关于黄金今年以来的微弱涨势,黄金ETF持有量不断流入支撑金价走高。不过,黄金涨势未止,黄金价格今年年内仍有10%的涨幅,预期目标价格为1650美元/盎司;下一年黄金有望突破历史高点,迈向2000美元关口。而白银价格弹性更大,未来1-2年涨幅可能高于黄金。总的来看,黄金和白银的价格高点大概率将呈现在上涨周期尾部。而关于黑色系,目前高利润的钢铁企业不断提高设备利用率,增加废钢添加量以提升钢材产量水平,前三季度钢材现货价格动摇区间收窄,库存动摇加大。在需求触顶回落的情况下,钢价存在趋势性下行的风险。

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